Comprendre produits structurés
Les produits structurés sont des instruments financiers conçus sur mesure pour répondre à des objectifs spécifiques : rendement conditionnel, protection du capital, exposition à des indices...
KN Patrimoine & Assurances sélectionne les produits structurés les plus pertinents auprès des meilleures banques émettrices et vous accompagne dans leur compréhension.
Ces solutions s'adressent à des investisseurs avertis disposant d'un horizon d'investissement moyen/long terme.
Être rappelé
À qui s'adressent les produits structurés ?
Un produit structuré n'est pas un placement de première intention. Il trouve sa place chez des épargnants qui disposent déjà d'une épargne de précaution et d'une allocation diversifiée, partout en France.
- L'épargnant qui détient une assurance-vie bien remplie et souhaite une poche au scénario défini à l'avance.
- Le cadre ou le chef d'entreprise qui a une opinion modérée sur l'évolution d'un marché à moyen terme.
- Le futur retraité qui accepte un risque encadré sur une partie de son contrat, sans besoin de liquidité.
- La société qui place une partie stable de sa trésorerie dans un contrat de capitalisation.
Comment fonctionne un produit structuré
Un produit structuré est un titre de créance émis par une banque. Sa formule associe un sous-jacent, souvent un indice actions, une durée maximale, des dates d'observation et des seuils. À chaque date d'observation, le niveau du sous-jacent est comparé à son niveau initial pour déterminer ce qui se passe : remboursement anticipé avec un gain prévu, continuation du produit, ou versement d'un coupon selon les cas.
À l'échéance, si le produit n'a pas été remboursé par anticipation, le capital est restitué lorsque le sous-jacent n'a pas franchi à la baisse le seuil de protection. Si ce seuil est franchi, la perte en capital suit la baisse du sous-jacent et peut être importante, voire totale. Le produit dépend aussi de la solidité de l'émetteur : en cas de défaillance ou de mise en résolution de la banque, l'investisseur peut perdre tout ou partie de son capital.
Ces produits sont commercialisés pendant une période limitée. KN Patrimoine & Assurances, courtier en assurance, les propose uniquement comme unités de compte au sein de contrats d'assurance-vie, de capitalisation ou de PER, lorsque l'assureur les a référencés.
Les points à lire dans la documentation
Le document d'informations clés et la brochure décrivent précisément le fonctionnement. Avant de vous engager, vérifiez au minimum les éléments suivants.
- Le sous-jacent et la façon dont il est calculé, notamment s'il s'agit d'un indice à dividende forfaitaire.
- La durée maximale et le calendrier des dates d'observation.
- Le niveau du seuil de protection et le moment où il est observé.
- L'identité de l'émetteur et, le cas échéant, du garant de la formule.
- Les frais du contrat d'assurance qui s'ajoutent à ceux du produit.
Fiscalité générale
Logé dans une assurance-vie ou un contrat de capitalisation, le produit structuré suit la fiscalité de l'enveloppe : les gains ne sont imposés qu'en cas de rachat, selon les règles de l'assurance-vie. Logé dans un PER, il suit les règles de sortie du PER. Les arbitrages entre supports à l'intérieur du contrat ne déclenchent pas d'imposition. Pour une question fiscale précise, un expert-comptable reste l'interlocuteur adapté.
Les erreurs fréquentes
La plupart des déceptions viennent d'une lecture incomplète de la formule.
- Confondre un seuil de protection conditionnel avec une garantie du capital.
- Retenir le gain maximal affiché sans étudier le scénario défavorable.
- Sortir avant l'échéance, alors que la valeur en cours de vie peut être très inférieure au capital investi.
- Concentrer une part trop importante du contrat sur un seul produit ou un seul émetteur.
- Oublier que le remboursement anticipé raccourcit la durée et oblige à réinvestir.
Les avantages
Rendement optimisé
Coupons attractifs sous conditions.
Protection du capital
Mécanismes de protection à l'échéance.
Sur mesure
Produits adaptés à vos convictions.
Diversification
Exposition à des indices variés.
Transparence
Conditions connues à l'avance.
Accompagnement
Suivi pendant toute la vie du produit.
Questions fréquentes
Quels sont les risques ?
Le capital n'est pas garanti et dépend de l'évolution de l'indice sous-jacent. Les conditions de protection et de rendement sont définies à l'émission.
Quelle durée d'investissement ?
Généralement 5 à 10 ans, avec possibilité de remboursement anticipé si les conditions sont remplies.
Que devient mon argent avant le lancement du produit ?
Pendant la période de commercialisation, les versements sont généralement placés sur un support d'attente du contrat, puis investis dans le produit à sa date de constatation initiale. Les modalités précises figurent dans la documentation de l'assureur.
Qu'est-ce que le risque émetteur ?
Le produit est une dette de la banque qui l'émet. Si cette banque fait défaut ou est mise en résolution, le remboursement prévu par la formule peut ne pas être honoré, quel que soit le niveau du sous-jacent.
Puis-je revendre mon produit structuré avant l'échéance ?
Un arbitrage ou un rachat reste possible dans le contrat, mais il se fait à la valeur de marché du moment, qui dépend notamment du sous-jacent et des taux. Cette valeur peut être nettement inférieure au capital investi.
Un produit structuré convient-il à une épargne de précaution ?
Non. Il s'agit d'un placement à horizon moyen ou long, avec risque de perte en capital, qui ne doit pas porter des sommes dont vous pourriez avoir besoin rapidement.
Combien de produits structurés détenir dans un contrat ?
Il n'y a pas de nombre idéal. Diversifier les sous-jacents, les émetteurs et les dates de lancement limite la dépendance à un seul scénario de marché, à condition que l'ensemble reste une poche minoritaire de l'allocation.