Comprendre private equity
Le private equity — le capital-investissement — consiste à financer des entreprises non cotées : PME et ETI en croissance, opérations de transmission, infrastructures, dette privée. Cette classe d'actifs est aujourd'hui accessible aux particuliers par des fonds référencés comme unités de compte dans certains contrats d'assurance-vie et de capitalisation.
KN Patrimoine & Assurances est courtier en assurance : c'est exclusivement dans ce cadre que nous vous proposons le non coté. Le support s'inscrit dans un contrat que nous comparons chez plusieurs assureurs, et suit la fiscalité de ce contrat. L'assureur encadre souvent l'accès à ces supports : part maximale du contrat, conditions de rachat ou d'arbitrage spécifiques.
Sa contrepartie est réelle : le capital n'est pas garanti, la valeur peut être durablement immobilisée, et les écarts entre gérants sont importants. Nous le positionnons donc comme une poche minoritaire d'une allocation déjà structurée, calibrée sur votre horizon, votre épargne disponible et votre tolérance à l'illiquidité.
Être rappelé
Le private equity au sein d'un contrat d'assurance
Les fonds de capital-investissement peuvent être souscrits en direct, mais ils sont aussi référencés comme unités de compte dans certains contrats d'assurance-vie, de capitalisation et PER. C'est dans ce cadre que KN Patrimoine & Assurances, courtier en assurance, vous les présente : le fonds non coté s'intègre à un contrat que vous détenez déjà ou que vous ouvrez, aux côtés d'autres supports.
L'assureur encadre souvent l'accès à ces supports : montant maximal par support, part maximale du contrat, conditions de rachat ou d'arbitrage spécifiques, parfois réservées à la gestion pilotée. Ces règles protègent l'équilibre du contrat mais réduisent votre souplesse : elles doivent être connues avant d'investir.
Comprendre la vie d'un fonds de private equity
Un fonds traverse plusieurs phases. Pendant la période d'investissement, l'équipe de gestion sélectionne les entreprises et y prend des participations. Vient ensuite la phase de création de valeur, puis celle des cessions, au cours de laquelle les participations sont revendues et les sommes progressivement redistribuées. La valeur affichée en début de vie peut être inférieure au montant investi, sous l'effet des frais : c'est un phénomène classique de cette classe d'actifs, à ne pas confondre avec une mauvaise performance.
Les erreurs fréquentes
Le private equity sanctionne surtout les erreurs de calibrage.
- Investir des sommes qui pourraient être nécessaires avant la fin de vie du fonds.
- Tout engager sur un seul fonds ou une seule année au lieu d'étaler les investissements.
- Juger un fonds sur sa valeur des premières années.
- Choisir un support uniquement pour un avantage fiscal, sans examiner la stratégie et les frais.
Les avantages
Économie réelle
Votre épargne finance des PME et ETI, leur croissance et leur transmission.
Diversification
Une classe d'actifs dont la valorisation ne suit pas le rythme quotidien des marchés cotés.
Dans une enveloppe connue
Le support s'inscrit dans un contrat d'assurance-vie ou de capitalisation et en suit la fiscalité.
Accès encadré
Des supports sélectionnés par l'assureur, avec des règles de part maximale et de sortie.
Progressivité
Investir par étapes plutôt qu'en une fois limite le risque lié au moment d'entrée.
Comparaison des contrats
Nous comparons les contrats qui donnent accès au non coté et leurs conditions.
À qui s'adresse ce service ?
- Épargnant disposant déjà d'une épargne de précaution solide
- Dirigeant ayant cédé son entreprise et réemployant une partie du capital
- Profession libérale à horizon long souhaitant diversifier son assurance-vie
- Patrimoine déjà diversifié cherchant une poche de croissance minoritaire
Questions fréquentes
Quel est le risque réel ?
Le capital investi n'est pas garanti et la perte peut être importante. C'est une classe d'actifs à risque élevé, réservée à une fraction minoritaire de l'épargne et à un horizon long.
Mon argent est-il bloqué ?
Le contrat d'assurance-vie reste rachetable, mais l'assureur peut prévoir des conditions de sortie particulières pour ces supports, et leur valeur dépend de la valorisation des fonds. Il faut raisonner à long terme.
Quelle fiscalité s'applique ?
Celle du contrat qui contient le support : fiscalité de l'assurance-vie ou du contrat de capitalisation, avec imposition des gains lors des rachats.
Le cabinet propose-t-il des fonds en souscription directe ?
Non. En tant que courtier en assurance, nous proposons le private equity uniquement sous forme d'unités de compte dans des contrats d'assurance-vie ou de capitalisation.
Quelle part de mon épargne y consacrer ?
Il n'existe pas de règle universelle. En pratique, une poche minoritaire, constituée progressivement, une fois vos besoins de sécurité et de disponibilité couverts.
Le private equity en assurance-vie est-il plus liquide qu'en direct ?
Pas nécessairement. L'assureur peut prévoir des conditions de sortie spécifiques pour ces supports, et la valeur de rachat dépend de la valorisation du fonds. Il faut garder le même horizon long que pour une détention en direct.
Comment les fonds non cotés sont-ils valorisés ?
Les entreprises n'étant pas cotées, leur valeur est estimée périodiquement par la société de gestion selon des méthodes encadrées. Cette valorisation est moins fréquente et moins immédiate que celle d'une action cotée.
Le private equity a-t-il sa place dans une succession ?
Logé dans une assurance-vie, il bénéficie du cadre de transmission propre à ce contrat. Les conséquences exactes dépendent de votre situation familiale : un notaire pourra les analyser avec vous.
Faut-il une expérience particulière pour investir ?
Ces supports s'adressent à des épargnants qui comprennent le risque de perte en capital et l'immobilisation des sommes. Un questionnaire sur votre connaissance et votre expérience des placements est réalisé avant toute souscription.